黄金投资如何减少风险？(摘自南方日报)

黄金投资如何减少风险？

作者：叶中平  来源：南方日报 2006-5-9

         近20多年来，黄金在国内人的眼里，绝大部分时候，都只不过是饰物的原料而已。而在我们爷爷那一代人眼里，黄金却有很重要的投资保值作用。
        但是早些年，不少人都将上辈遗留的金器也一并变卖，比如说奶奶留下的新婚用的龙凤镯、金耳环等等。原因无它，都是因为黄金近年来一直在贬值。记得金价最低时，70多元就有1克。但自2004年底以来，它又一直上升了30％多，今年金价又持续上升，昨日已到达634.20美元/盎司的高位。30年河东,30年河西，爷爷讲黄金可以保值的话又应验了。今天，我们要重新开始买金投资吗？在人行14日高调宣布准许符合规格的境内金融机构在境外自由兑换货币进行投资后，有关QDII(境内合资格机构投资者)政策实施的传言越来越盛，黄金投资，当然是值得讨论的话题。
        笔者上网一查，发现有业内专家提醒投资者，“最近一段时间以来，国际市场黄金、白银、期铜、原油等大宗商品一直都在疯涨，这种情况有些不正常，已经完全脱离了基本面因素。”
        那究竟什么是黄金的基本面因素？笔者的另一朋友，现任职香港金银贸易场的程理事长分析：近年来，首饰业的用金量激增，即非工业用金量近期大幅增加，原因主要是步入小康的中国人和近年经济快速发展的印度人购买金饰增加了很多，二个人口大国出现了对黄金的前所未有的需求。另外，近年油价大升，中东产油大享利润暴涨，但其中不少人都反对美国的中东政策，而且不认为美元会升值，所以花钱购黄金。而印度、中国都在加紧建立战略石油贮备，油价短时间不会大降，中东油老板继续其黄金的需求。当然，也有不少人指出，金价已经升到了25年的高位，大量投机热钱都买重黄金，说明这已是个危险点，所以也有不少人主张，金价不久会下降。而程理事长则认为，黄金价格上涨到超过上次顶峰的850美元/盎司,到1000美元/盎司都不奇怪。
      “阿叶，不要博啊!50年来，我见好多赌金的老板都‘扑街’（粤语，倒霉之意）了!我觉得金价已经到顶了!”一位香港珠宝手饰业公会的前理事长语重心长地告戒我，他又讲:"投资黄金又无利息收入的。"
        笔者没有炒金的经验，但近二十年的外贸经历，使我对国际期货投资十分留意，也曾成功预测人民币与一篮子货币挂钩政策的改变。而这次投资者大手入黄金的一个原因是中长期对美元看跌。同时黄金大升也拉动有色金属急升,美的一负责生产老总对我讲:近日冷气机内的铜管己升到每吨6万多元了。这真是大大增加空调工厂的成本。

        那么黄金在有人讲升，有人讲跌的情况下，如何进行黄金投资才可减少风险呢？
        一位香港证券界的朋友这样说，“最直接的投资是买金条，如果你看得准，可以进入黄金的期货市场，这样赚得比较多，但是风险相对也比较大。”但是，这位朋友也有一个风险更小的办法：“如果看好黄金升值，又没有十足把握，为何不买进与黄金有密切关系的股票呢？这样更间接，虽然赚得少，但风险也小，而且对于大部分对期货市场不熟悉的人来说，不是更方便？”
       此言有理。